【壓縮機網】近日開山股份發布2014年業績預告公告，公司歸屬上市公司股東的凈利潤較上年基本持平，主要由于公司銷售額較上年基本持平；同時預計公司存款利息收入對凈利潤的影響金額約5600萬元，約占凈利潤的14.52%-17.75%；非經常性損益約900萬元，約占凈利潤的2.33%-2.85%。

　　2015年重點關注開山公司與中石化的合作以及地熱發電業務的開展，媒體提示梳理開山與中石化合作的投資邏輯:

　　1.初次合作愉快:中石化海南煉化項目于2014年5月25日建成，5月30日并網發電，截至目前運行穩定。

　　2.低溫發電技術與中石化轉型方向相符:中石化未來瞄準五大經濟增長點:①延伸天然氣產業鏈；②發展非油品業務；③布局節能環保產業，成立專業公司；④發展新能源；⑤開展3D打印業務。其中第三、第四均具備與開山股份深入合作的基礎。

　　3.時間障礙消除:從去年開始與中石化接觸，但2014年11月24日中央巡視組進駐中石化，導致時間窗口關閉，至今兩月有余，預計巡視工作已經進入尾聲或已經結束，雙方合作逐漸進入正軌。

　　4.合作方式的推斷:中石化與開山股份戰略合作、合資公司、入股開山股份三種合作方式都有可能，看好z*后一種。

　　5.地熱項目穩定推進:

　　(1)中石化2011年進入地熱領域，雙方會在國內中低溫地熱發電方面展開合作。

　　(2)天津寶坻600kw地熱項目順利推進之中；計劃進入西藏地熱發電領域，可有有效解決西藏地區冬天水電結冰、柴油機發電缺氧等問題。

　　(3)美國新墨西哥二期3月份裝機發電，計劃進入俄勒岡地熱市場，100MW項目將繼續談判，總額度10億元以上。

　　6. 預計2014年-2016年收入為19.6/31.4/40.6億元，EPS為0.90/1.43/2.04元，對應PE為43/27/19倍，維持“強烈推薦”評級。