事件:公司發(fā)布公告:公司擬使用自有資金1.89億元收購北京華油科思能源管理有限公司2名股東所持有的該公司100%股權。本次收購完成后,華油科思成為公司的全資子公司。

點評:cl市場,有利于公司一體化戰(zhàn)略的實現(xiàn)。華油科思創(chuàng)立于2011年,主要從事天然氣運營管理,具有豐富的行業(yè)經驗,其業(yè)務發(fā)展規(guī)劃涉及管道運營、燃氣銷售、LNG/CNG生產銷售、LNG/CNG加氣站建設等諸多領域。

華油科思主要從事天然氣運營管理,先后在天津、山西等開展了天然氣管網(wǎng)的建設及運營工作,并取得了燃氣經營權。

目前華油科思已在天津武清、靜海,山西壽陽、陽曲、神池,遼寧營口、吉林四平、陜西渭南等地投資控股或參股了一批項目。2012年1-11月營業(yè)收入1.17億元,凈利潤232.5萬元。

本次收購將為公司帶來具有前景的、穩(wěn)定的利潤來源。本次收購后,惠博普可以與華油科思充分發(fā)揮協(xié)同效應,降低運行成本,提升市場競爭能力和經濟效益。同時,天然氣行業(yè)具有公用事業(yè)特性,政府對于經營企業(yè)實行特許經營,天然氣業(yè)務將成為公司新的利潤增長點。

增資惠博普機械,確保募集資金投資項目穩(wěn)步實施。同日公司公告稱,公司擬對全資子公司大慶惠博普石油機械設備制造有限公司增資8550萬元,用于募投項目“油氣田開發(fā)裝備產研基地建設項目”的建設。

頁巖氣二次招標雖未中標,但并非壞事。由于頁巖氣勘探的不確定性,以及后期是否能取得采礦權仍存在較大不確定性,后期收益與否還不得而知,且項目運作存在較大不確定性。

維持“審慎推薦”評級。受油氣公司增加非常規(guī)頁巖資源以及深水項目投資的刺激,2012年q*能源公司在油氣勘探及開采領域的投資將比2011年增加9.3%。不斷增長的投資進一步推動了油氣服務行業(yè)的發(fā)展,為公司的發(fā)展提供了穩(wěn)定的外部環(huán)境。預計2012-2014年EPS分別為0.33元、0.44元和0.55元,按照z*新股價10.06元,對應的PE分別為31倍、23倍和18倍,維持“審慎推薦”評級。